Définition: Contrat à terme non livrable

Catégorie: Dette extérieure - FMI

Dérivé financier sur devises. Il diffère d’un contrat à terme sur devises normal en ce sens qu’à l’échéance, il n’est procédé à aucun règlement matériel dans les deux monnaies. Comme ce produit est basé sur les variations de deux devises, l’une des deux parties effectue au profit de l’autre un règlement net en espèces. Les contrats à terme non livrables sont fréquemment utilisés pour couvrir les risques liés à la monnaie locale sur les marchés émergents, lorsque cette monnaie n’est pas librement convertible et que les marchés des capitaux sont étroits et peu développés et les mouvements de capitaux limités. Dans ces conditions, un marché de ces dérivés peut s’instaurer sur un centre financier offshore, les contrats étant réglés dans les grandes devises, comme le dollar.